福布斯:美联储会议纪要无新意 美元币值稳定

2015-05-25 华美优胜综合整理 1532

虽然美元在美联储4月会议纪要表明其不打算很快加息之后略有下滑,但美元的强势依然完好无损,美元兑一篮子货币的汇率指数接近两周高位。

联邦公开市场委员会(FOMC)4月会议纪要没有披露什么新的重要信息。市场价格走势表明这是一件平淡乏味的事件,让大多数人认为这个悬疑已经消除。

美联储此前在4月政策声明中明显下调了对经济状况的评估,有些人由此而认为美联储成员悲观,但他们或许没有那么悲观。尤其是,绝大多数成员认为,糟糕的经济数据在很大程度上是由于“暂时性”因素,而且大多数成员预计会看到美国经济恢复适度的增长。许多人认为6月不太可能加息,因为他们认为6月的数据不足以证明加息的条件已经成熟。

自从4月下旬的FOMC例会以来,美国经济消息基本上一直是喜忧参半,从而使得加息时间安排的可能性偏向于9月开始——甚至可能会在12月开始。但市场已经长时间讨论了近期美国经济增长疲软态势可能持续下去的可能性。一些美联储官员认为,美元走强以及油价走软的初期影响可能会比预期更加持久。还有一些人担忧,预期的能源价格下跌对消费者开支造成的促进效应可能无法达到预期程度。有些人还指出,在他们看来,自从3月例会以来,经济增长的下行风险已经增加。与此同时,大多数人继续认为经济增长和劳动力市场面临的风险是均衡的。

对于外汇交易员而言,这是回归本源。这一切取决于经济环境的演变以及美联储对利率正常化时间选择的看法——更多的讨论以及更多的数据。

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主要欧洲国家的采购经理人指数(PMI)数据好坏参半

昨天上午欧洲发布的好坏参半的数据还没有能够对欧元区19个成员国的单一货币——欧元造成不利影响。在欧元区制造业和服务业的综合采购经理人指数从4月的53.9下滑至5月的53.4(三个月低点)之后,欧元兑美元汇率继续保持在1.1065这个关键支撑位的上方,甚至短暂突破1.1150。这些数据表明,欧元区难以从其长期债务危机造成的灾难中迅速恢复过来。然而,高于50荣枯线的读数仍然表明,在能源价格下跌、欧元币值走软以及欧洲央行实施量化宽松经济刺激计划的帮助下,该地区已经走出长期近乎停滞的状况。对于欧洲各国政府和决策者而言,这仍然是一个相当不稳定而且脆弱的局面。

欧元区经济增速低和/或为零的状况已经促使家庭和企业在投资和开支方面趋于谨慎,确保官员无法很快“把脚挪离油门踏板”。这个原因足以让欧洲央行官员继续宣传他们量化宽松计划(到2016年规模达1.1万欧元)的持续时间。尽管在欧洲央行3月推出量化宽松措施之前欧元区正在显示经济增长的迹象,但自那以来最重要的迹象一直不那么令人鼓舞(在实体经济看到任何实质性变化之前,政策变化通常需要几个月的时间才能产生影响)。

此外,此番放缓可能还反映出市场对希腊偿付债务的能力越来越感到担忧,而且肯定包括投资者对欧元区的强国(德国和法国)经济表现喜忧参半感到担忧。希腊依然和国际债权人陷于僵局,但到6月5日希腊到期偿还国际货币基金组织的一笔贷款时,这种局面预计会走到非解决不可的地步。而欧洲的支柱国家德国的经济活动过去一个月以来放缓了步伐,法国经济出现好转。上周的数据显示,欧洲整体经济在第一季度增长更加迅速,但德国大幅放缓,而且这种趋势似乎已经持续到第二季度。如果德国时常打喷嚏,那么欧元区就会重感冒。

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英国零售销售超预期

英镑从今天的英国零售销售报告中获得了一些帮助(英镑兑美元汇率1.5676)。零售销售额在3月大幅下滑之后,4月出现增长(环比增长1.2%,同比增长4.7%),这意味着今年第二季度英国经济可能以较快的速度增长。看来零售商得到了温暖天气的帮助。这有助于消费者提前购买夏季衣物用品。此外,零售销售还受益于成本走低(这是由能源价格下跌以及食品价格下跌拉低的)。能源税款节省的后续效应似乎正在对英国经济造成实质性的影响,这肯定与美联储或欧洲央行认为油价下跌所造成的影响还没有渗透到他们各自经济中的看法相反。

本月早些时候公布的数据表明,今年第一季度英国经济增长速度较慢。有点受到生产力低迷的阻碍。这已促使英国央行上周将其对英国2015年国内生产总值(GDP)的增长预期从2月时作出的2.9%下调至2.4%。不管怎样。英国央行行长马克·卡尼(Mark Carney)仍然抱有希望,他预计GDP将会在第二季度加速。

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美联储

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