美联储去年借QE盈利969亿美元

虽然美联储退出量化宽松(QE)已有5个月之久，但QE的“遗产”仍存——美联储去年盈利创新高。

近期，美联储公布的年度财务报告显示，去年美联储向美国财政部上缴了969亿美元的盈利，为历史最高水平。这些利润主要来自资产购买债券所产生的利息收入。金融危机后，美联储为刺激经济，通过QE手段购买了大量的美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)。

“央行的盈利多要上缴财政部，因此要说‘盈利’也并非十分准确，中国央行也是如此。如果非要说盈利的话，如中国央行的再贷款利息、逆回购、第三方机构征信发放牌照时收取的费用等中间业务，且央行所持美债等也将产生收益。”接近央行的人士告诉《第一财经日报》记者。

QE助美联储“吸金”

美联储公布的年度财务报告显示，截至2014年底，美联储的资产总额为4.498万亿美元，高于上一年度的4.024万亿美元。其中，美国国债持有量增加2370亿美元，至2.6万亿美元;抵押贷款担保证券投资组合规模增加2550亿美元，至1.79万亿美元。

曾有机构撰文指出，尽管央行不以营利为目的，但也不表示其不盈利。以美联储为例，2012年光盈利上缴财政部就达889亿美元，2013年的利润也高达796亿美元，比2013年全球最赚钱的公司埃克森美孚还多80%，是金融帝国高盛集团的近10倍。

此前，在第二、第三轮QE期间，美联储还曾在一段时间内实施“卖短债买长债”的“扭转操作”(OperationTwist)，目的是压低长端债券利率，而这种做法总计给美联储带来了约133亿美元的利润。

美国财政部也因此受益，此前美国联邦政府穷到面临关门大吉之时，美联储的盈利却在逐年增加。

不过，仍有不少人质疑称，美联储持有如此规模庞大、高风险的MBS资产，万一证券价值缩水极有可能损害联储利益。

StoneMcCarthyRe-searchAssociates创始人雷·斯通曾表示，2011年美联储调整了会计方法。因而美联储无需按照市场价格下调自己打算持有的证券的价值，只要等待到期时坐享利润，而其他商业银行则不享有这种特权。

尽管美联储早已经退出了QE，但其仍然没有出售所持资产，因此仍然可以坐享利息。

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