美联储12月加息蓄势待发?配美元钱包鼓

2016-09-28 华美优胜综合整理 1384

投资者如今静候12月份加息时机出现。引据CME集团，利率期货预估年底加息机会约有六成。但在会议前，这些数字证明毫无意义可言。

投资者期盼加息已久，要想要使其深信12月份加息，美联储着实要付诸很多实际行动。

在美联储以强有力的言辞表示加息条件成熟后，股市于周四再度迎来反弹。接下来的会议时间正巧于总统选举日前召开，所以世界关注焦点将汇聚于美联储12月份的会议。

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取代蓄势迎接本年度首次加息，投资者更多地表现是庆贺美联储本周延缓加息的决意。他们持续助推资产价格走高，并寻求高额收益率。周四股价上涨，走平的国债收益率也开始明显拉升，美元略跌。纳斯达克指数喜创新高。

投资者如今静候12月份加息时机出现。引据CME集团，利率期货预估年底加息机会约有六成。但在会议前，这些数字证明毫无意义可言。

存在三大理由证明投资者对加息推测出的观点可能是正确的。首先，美联储在加息问题上不具有公信力。央行于本年初开始思考推出4回25基点加息。三月时，加息次数被降至2回，而后只剩1回。美联储于2015年考虑加息4次，而实际只加息1次。

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其次，通货膨胀率持续低于美联储2%目标。美联储挑选的不包括食品及能源板块的惯用衡量数据价格，与去年水平相较，仅上升1.6%。美联储担忧低通货膨胀率时间越长，人们对未来的预期就越易产生根深蒂固的想法，这将增加问题难度，导致美联储难以实现目标。薪资缓慢增长、低通货膨胀率暗示出在过去数年间创造的工作数量，紧缩的就业市场未曾将经济置于过热风险中。

低通货膨胀率及低利率环境也使美联储意识到，围绕加息产生的风险以非对称形式存在，早加息相对晚加息存在更高的风险。这是因为政策形势趋紧，经济动荡，通过降息恢复经济活动空间范围变得更为狭窄，这将导致再次倚靠非常规手段，例如购置资产，推进一切平稳运行。

再次，因为国内外实际或预期的经济疲软使美联储迟迟不采取加息行动。世界将于接下三个月变得平静安和的想法难免有些牵强附会。欧洲和日本仍深陷经济泥淖中难以自拔。如果英国退欧投票结果让人难以接受的话，美国总统大选又作何想法呢?

然而，美联储仍稳坐泰山。几乎每一个经济及金融指标暗示经济可能容易消化吸收更高的利率。为期两日的政治会议后，美联储发布的官方声明有意指出，增加隔夜利率的案例已经“加强”，它的规划展现出，除三位与会者外，所有人都在展望年底加息，美联储主席杰妮特·耶伦(JanetYellen)在新闻发布会中称，她对美国经济表现感到心满意足。除此之外，有三位美联储官员在加息问题上存有异议。美联储理事会鲜少出现这么大的分歧，这看起来央行似乎更可能于12月实施缩紧政策。

美联储缺乏实际行动力已使其深陷不利之地。如果美联储不想成为新一轮大型市场动荡的“祸头”，从现在至年底确实需要拿出富有成效、令人信服的表现来。